Coffee Chat with Chloe

금과 비트코인 가격 트렌드의 유사성10월 말, 트럼프 당선 일주일 전 금 가격은 상승세를 반환하며 조정 국면에 들어섰는데 이는 트럼프의 이민 및 관세 정책, 전략 비축유 재충전 공약 등으로 인해 발생할 수 있는 인플레이션 압력 때문으로 분석됐다. 2025년 1월 초에 들어서 금 가격은 저점을 형성하고 1월 중순 CPI 보고서 이후 반등하며 전 고점 근처까지 상승했다. 이런 금 가격 상승은 연준의 매파적 태도가 영향력을 잃고 있다는 신호로 볼 수 있다. 높은 금리는 보통 금 가격에 부정적인 영향을 미치지만, 현재는 그 우려가 덜한 상황이다. 또한 10년 만기 미국 국채 수익률도 안정화되며 인플레이션 우려가 완화되고 있음을 시사한다. 트럼프 취임식과 함께 발표된 관세가 예상보다 낮았고, 지난주 연준 위원 월..

미국 12월 소비자물가지수 (CPI) 발표에 앞서, 연준의 회의록에서 향후 금리 인하가 지연될 것으로 예상되는 바, 이에 대한 실망감에 미국 증시도, 비트코인도 급락, 반등 및 보합세를 보였다. 비트코인은 94K대에서 지지하다가 금리 인하 실망감의 반영으로 89K까지 하룻밤 사이에 급락했다가 다시 94K대로 반등하는 현상을 보이기도 했다.  그 이후, 미국시간 1월 15일에 작년 12월 미국 CPI 발표되었는데, CPI 지수는 11월에 비해 상승세를 보였으나, 근원 CPI가 하락세를 보이면서 금리 인하 가능성에 대한 기대감 재상승으로 비트코인이 100K까지 급등세를 보였다. 곧 1월 20일에 예정되어 있는 트럼프 취임식을 고려하면, 트럼프 대통령 당선인에게도 좋은 소식이 아닐 수 없다. 이러한 상승세 속..

비트코인 가격의 움직임을 예측하고 설명하는 것에 많은 요인이 있으나 그 중에서도 거시경제 데이터를 이해하는 것은 필수적이다. 2024년 9월에는 고용 문제에 대응하기 위해 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하했지만, 2024년 10월 9일에 공개된 9월 17일 - 18일 회의록에서는 연방공개시장위원회(FOMC)의 의견이 다소 갈리고 있었다. 10x 리서치에서는 이와 같은 FOMC 회의 결과를 두고, “덜 공격적인 금리 인하 기조는 견고한 미국 노동시장 데이터와 트럼프 대통령의 정책이 경제를 과도하게 자극할 수 있다는 우려를 반영하여, 연준이 균형을 유지하기 위해 금리를 높은 수준으로 유지할 가능성을 시사한다.”고 언급한 바 있다.글로벌 유동성과 비트코인 가격이와 같은 분석이 2025년 1월에 들어서 가시화..

자주 거론되는 거시 경제 지표 중 하나로 전세계 통화 공급량의 추이가 있다. 지난 10년간 전세계 통화 공급량은 50조 달러 이상 증가했으며, 이러한 증가추세는 비트코인 가격에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 돈을 찍어내는 현상에 대한 헷지 수단으로 비트코인이 떠올랐기 때문이다. 최근 통화 공급량은 다시금 급격히 증가했고 통상적으로 통화량이 급증하면 약 10주 후 비트코인 가격이 올랐다. 그리고 이 후엔 통화 공급량이 급감하는 모양세를 보였다. 지난 12개월 동안 통화 공급량과 비트코인의 상관 관계는 높았다. 물론 이를 통해, 향후 비트코인의 움직임을 설명할 수도 있겠지만, 10x 리서치는 통화량이 감소하고 있음에도 불구하고 2025년 비트코인 강세를 예측하고 있다.  물론 이러한 데이터를 무시해서..

이더리움에 대한 긍정적 전망 ERC-20토큰 믹서 토네이도 캐시에 대한 제재 판결이 뒤집히며, 디파이 생태계에 기대감 상승미국 항소법원이 재무부의 토네이도 캐시(Tornado Cash)에 대한 제재를 불법으로 판결하며, 앞선 판결을 뒤집었다. 토네이도 캐시의 경우, '믹서 (mixer)'로 오픈 소스 프로토콜과 스마트 계약을 활용해 사용자가 ERC-20토큰 (이더리움 블록체인상의 대체 가능 토큰)을 입금하여 자금의 출처에 대한 프라이버시 보호를 위해 사용한다. 믹서를 사용한다고 해서 모두가 자금 세탁에 연루된 사람들은 아니지만, 믹서의 특성상 자금 세탁에 많이 활용되기에 이러한 이유로 이전에 재무부가 제재를 한 바 있다.  OFAC(해외자산통제국)은 2022년 토네이도 캐시를 제재했지만, 제5순회 항소법..

비트코인의 최근 하락 이유? 통화 공급 증가가 비트코인 가격 상승과 일치하는 경우가 있다. 통화 완화정책으로 인한 통화 공급량 변화에 대한 상승 작용은 지난 9월 FOMC 회의를 통해 연준이 50bp 인하햇을 때, 그리고 10월 일론 머스크의 트럼프 공개 지지, 11월 초 트럼프의 당선 이벤트가 있었을 때 확인할 수 있었다.    이러한 시장 열광은 MicroStrategy의 가격 변동에 잘 드러났다. MicroStrategy의 주가가 177달러에 거래될 때부터 돌파 시그널이 있었다. 하지만 묵시적 옵션 변동성이 270%로 급등하면서, 10x 리서치는 상승 거래가 지속 불가능해지고 있으며, 최근 몇 주 동안 주가를 끌어올렸던 감마 스퀴즈가 사실상 종료된 것으로 보인다. 예상대로 주가는 급격한 조정을 겪었..

어젯밤 BTC의 5% 조정은 100K 달러 비트코인에 대한 기대감이 가장 불타오르던 시점에서 일어난 것이기에, 다소 당혹스러울 수 있겠으나, 요약하자면 건강한 조정이라는 시각이 대부분이다. 일각에서는 베센트가 재무부 장관으로 지명된 후 촉발된 '트럼프 트레이드 청산'의 흐름이라는 시각도 있다. 월요일 뉴욕 증시가 열린 후, 금(Gold), 미국 국채 수익률(UST yield), 그리고 엔비디아(NVDA) 모두 동일한 형태로 급락했다는 것을 그 이유로 든다.  통상적으로 DXY(U.S. Dollar Index, 달러 지수)도 동일한 양상을 보일텐데, 미국 달러 인덱스의 경우 트럼프 당선인의 관세 정책과 관련한 이슈로 상승했다. 트럼프 대통령 당선인이 미국이 중국 제품에는 10% 의 추가 관세를 부과하고 ..

마이크로스트레티지 16% 급락, 비트코인은 98,000달러에 건재  어제 마이크로스트레티지의 내재 변동성이 200%로 상승하며 하루 평균 12.6%의 변동성이 예상된다는 분석이 나왔다. 하지만 주가가 도달했던 높은 행사가 수준에서 남아있는 콜옵션이 거의 없었기 때문에, 옵션 시장에서의 상승 감마 효과는 사라졌고 그 결과, 트레이더들이 높은 내재 변동성 수준에서 콜옵션을 매수하려 하지 않으면서 마이크로스트레티지 주가는 밤사이 16% 급락했다. 반면, 마이크로스트레티지 주가가 급락했음에도 비트코인은 98,000달러 수준에서 건재함을 보이고 있습니다. 마이크로스트레티지는 비트코인 보유량을 대여해 수익을 창출했다. 1분기에 +8.7%, 2분기에 +3.7%의 수익률을 기록하며 비트코인 자산을 활용해 긍정적인 수익..

선거 불확실성이 완화됨에 따라...SP500 옵션 시장에서 VIX로 측정한 1개월 변동성이 20% 미만으로 떨어져 최근 19.1%에 도달했다. VIX는 2016년 트럼프 선거 전에 약간 높았으나 1년 후에는 10%로 떨어졌고, 이는 강한 강세장의 시작점과 일치했다. 주식 변동성이 여전히 떨어질 여지가 있기 때문에, 가상자산 시장에서 강세 베팅이 증가하며 비트코인 ​​변동성이 증가할 것으로 예상된다.  비트코인의 내재 변동성과 SP500 간의 스프레드가 커지는 것은 시장이 견고한 다가올 위험 스위치 'ON' 랠리를 가격에 반영하고 있다는 의미이다.트럼프가 당선되면 뭐가 어떻게 달라지나?최근 트럼프의 당선 확률이 높아지고 있다는 소식에 따라 많은 투자자들이 트럼프 당선 시나리오를 검토하고 있다. 트럼프의 친..

탐욕과 공포 지표와 비트코인의 시장 심리최근, 10x 리서치에서 개발한 탐욕과 공포 지표가 시장의 과열 또는 공포가 지배할 때 발생하는 잠재적 매수 기회를 식별하는 데 도움을 주며, 반등이 자주 일어나는 수준에 도달했다. 그러나 2024년에는 탐욕보다 공포 신호가 더 자주 나타났으며, 이는 비트코인이 상승장에서 하락장으로 전환했음을 시사하고, 하락 위험이 커졌음을 나타낸다. 비트코인과 이더리움의 시장 상황비트코인과 이더리움의 자금 조달 금리가 0에 가까워지거나 그 이하로 떨어지면서 선물 거래자들의 레버리지가 제한된 상황이다. 이러한 상황은 10x 리서치가 8월 초 시장 폭락 이후 예측한 바와 일치하며, 주요 가격 상승이 제한될 가능성을 강화하고 있다. 하락세는 이미 오래전부터 예고된 바 있다. 이더리움의..