탐욕과 공포 지표와 비트코인의 시장 심리
최근, 10x 리서치에서 개발한 탐욕과 공포 지표가 시장의 과열 또는 공포가 지배할 때 발생하는 잠재적 매수 기회를 식별하는 데 도움을 주며, 반등이 자주 일어나는 수준에 도달했다. 그러나 2024년에는 탐욕보다 공포 신호가 더 자주 나타났으며, 이는 비트코인이 상승장에서 하락장으로 전환했음을 시사하고, 하락 위험이 커졌음을 나타낸다.
비트코인과 이더리움의 시장 상황
비트코인과 이더리움의 자금 조달 금리가 0에 가까워지거나 그 이하로 떨어지면서 선물 거래자들의 레버리지가 제한된 상황이다. 이러한 상황은 10x 리서치가 8월 초 시장 폭락 이후 예측한 바와 일치하며, 주요 가격 상승이 제한될 가능성을 강화하고 있다. 하락세는 이미 오래전부터 예고된 바 있다. 이더리움의 수익과 거래 수수료가 사용자 활동 감소로 인해 급감하면서 하락 전망을 더욱 확고히 하고 있다.
21주 이동 평균선과 하락장 지표
장기 투자자들에게 가장 신뢰할 수 있는 지표 중 하나는 21주 이동 평균선이다. 현재 비트코인의 21주 이동 평균은 61,100이며, 비트코인이 이 수준을 넘지 않는 한 하락장에 머물러 있다. 비트코인이 이 수준을 넘기 전까지 상승장이 시작될 가능성은 낮다.
연방준비제도의 향후 결정과 경제 불확실성
9월 연방준비제도(Fed)의 다음 움직임과 미국 대통령 선거 결과라는 두 가지 주요 불확실성이 금융 시장을 지배하고 있다. 연준이 커뮤니케이션 블랙아웃 기간에 들어감에 따라, 시장은 명확한 신호가 나올 때까지 불확실한 상태에 머무를 가능성이 크다.
10x 리서치는 연준이 경제적 위험을 앞서 나가기 위해 금리를 50bp 인하할 수 있다고 예측한다. 25bp 인하는 더딘 대응일 수 있으며, 특히 통화정책의 지연된 효과를 감안할 때 그렇다. 더 큰 금리 인하는 시장에 더 깊은 우려를 전달할 수 있지만, 연준의 주요 초점은 시장 반응보다는 경제 안정화에 있을 것이다. 우리의 분석에 따르면 50bp 인하 가능성은 29%에 불과하며, 이는 일반적인 시장 합의와는 다르다.
소비자 물가지수(CPI) 보고서와 인플레이션 전망
다가오는 토론 직후에 발표될 미국 소비자 물가지수(CPI) 보고서는 그 어느 때보다 중요한 역할을 할 것이다. CPI가 2.9%에서 2.6%로 하락할 것으로 예상되며, 이는 50bp 금리 인하를 정당화할 수 있다. 현재 연준 금리가 5.25%에서 5.50% 사이에 있으며, 일반적으로 3.0% 이상은 제한적인 통화 정책으로 간주되므로 금리가 최대 200bp 정도 높은 상태일 수 있다고 본다. 2년 만기 국채 수익률도 160bp 금리 인하를 예상하고 있다.
연준의 유연한 정책 대응
2024년으로 접어들면서 시장은 최대 6회의 금리 인하를 예상했으나, 연준 의장 제롬 파월은 경제적 불확실성에 대응하기 위해 유연한 접근이 필요하다고 강조했다. 특히 혼합된 인플레이션 데이터와 경제 성장 둔화로 인해 그런 유연성이 요구되었다. 3월 FOMC 회의는 이를 강조하며, 파월은 연준의 2% 인플레이션 목표 달성의 어려움을 인정했다. 비트코인의 가격은 3월 CPI 발표 직후 최고점을 찍었지만, 3월 FOMC 회의 이후 급락하며 향후 며칠 동안 인플레이션과 시장 심리에 대한 중요성을 부각시켰다.
미국 대선과 시장에 미치는 영향
정치적으로는 폴리마켓의 베팅 확률에 따르면 트럼프가 51%의 확률로 선거에서 승리할 것으로 예상되며, 카말라 해리스는 46%를 기록하고 있다. Nate Silver의 예측은 트럼프에게 더욱 유리하며, 트럼프가 63.8%, 해리스가 36%의 확률을 가진다고 본다. 이러한 예측은 민주당 전당대회에서 해리스가 높은 세금 정책을 고수할 것임을 재차 강조한 이후로 변동했다. 그러나 10번의 대통령 선거 중 9번을 정확하게 예측한 Allan Lichtman의 ‘13가지 열쇠’ 모델은 해리스가 13개의 열쇠 중 8개를 보유하고 있어 그녀의 승리를 예측하고 있다.
비트코인의 반등 가능성
비트코인은 최근 반등 신호를 보이며, 세 가지 기술적 반전 지표가 잠재적 랠리를 시사하고 있다. 월요일의 랠리는 예상보다 강력했으며, 특히 24시간 이내에 빠르게 진행되었다. Harris-Trump 토론과 CPI 데이터 발표와 같은 주요 긍정적 이벤트가 이번 주 추가 상승 모멘텀의 촉매 역할을 하고 있다.
참고: 10xresearch.co