연준의 9월 금리 인하 이후 비트코인은 5% 상승했고, 이더리움은 11% 급등했으며, 특정 알트코인은 인상적인 상승을 보였다.
- 지난주 FOMC 회의 이후 비트코인의 지배력은 약화되었고, 이더리움 가스 요금은 생태계 전반의 알트코인 활동 급증으로 인해 급등했다. 연준이 금리 인하에 계속 열려 있다면, 고베타 알트코인을 추구하는 것이 더욱 추진력을 얻을 가능성이 높다.
- ENA는 +54%, SEI는 +51%, SHIBA +36%를 기록했다. 알트코인은 폭발적으로 상승했다.
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자료 출처: CoinGecko |
거시경제 환경과 가산자산 유동성 증대와의 관계?
- 연준이 올해 7월 31일 금리 인하 결정을 9월까지 연기한 7월 31일 FOMC 회의 이후, 스테이블코인 주조가 급격히 증가했고 그 후 몇 주 동안 거의 100억 달러의 스테이블코인이 발행되어 가산시장에 유동성을 불어 넣으며 비트코인 ETF 흐름을 크게 넘어섰다.
- 중국의 가상자산 OTC 브로커는 지난 6분기 동안 200억 달러의 분기별 유입을 지속적으로 보고했으며, 총 1,200억 달러에 달했다. 올해 상반기에만 유입이 이미 400억 달러를 넘었고, 총 가치의 55%인 100만 달러가 넘는 거래에서 발생했으며, 이는 고액자산가나 법인이 주도한 유입으로 보인다. 현재 채굴되는 비트코인의 55%가 중국 채굴 풀에서 나온다는 점과 2014년 초 중국이 글로벌 비트코인 거래의 90%를 지배했다는 점을 고려하면, Fed가 금리를 인하하기 시작하는 시점에 맞춰 최근 발표된 경기 부양책은 중국에서 암호화폐 시장으로의 상당한 자본 유출을 유발할 수 있다. 2,780억 달러 규모의 중국 경기 부양책은 증가하는 글로벌 유동성으로 인해 암호화폐 가격의 포물선 랠리를 촉발할 수 있다. 중장기적으로는 트럼프가 재선되면 미국 경제를 과도하게 자극하여 연방준비제도가 2025년 상반기에 금리 인하 주기를 역전하도록 압력을 가할 수 있다.
- 비트코인이 65,000달러를 돌파하면서, 10x 리서치는 향후 2주 안에 최근 보고서에서 70,000달러로 빠르게 이동할 것으로 예상하고, 그 후 단기적으로 새로운 사상 최고가를 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다.
국채 시장 수익률 하락, 디파이 시장 부활하나?
- Circle은 최근 스테이블코인 유입의 40%를 차지하여 대형 시장 참여자의 할당 증가를 시사했다. 일반적으로 자본 보존과 관련된 Tron의 USDT 주조와 달리 USDC 주조의 경우 DeFi 활동의 증감을 확인할 수 있는 척도로 쓰인다. 올해 현재까지 스테이블코인 유입은 350억 달러에 도달하여 미결제 스테이블코인의 총 가치가 1,600억 달러로 증가했다. 7월 FOMC 회의 이후 채권 수익률이 급격히 하락했고, 10년 국채 수익률은 단 1주일 만에 4.16%에서 3.7%로 떨어지면서, 국채 수익률은 주요한 4.0% 임계값 아래로 떨어지면서, 더 높은 수익률을 얻을 수 있을 것으로 생각되는 디파이 활동의 부활을 촉발했습니다. 8월에 Aave의 대출 플랫폼 월 수수료는 4,300만 달러로 급등하여 2024년 3월의 최고치인 4,200만 달러를 넘어섰다. 9월에는 활동이 둔화되었지만, Fed의 최근 금리 인하 이후 활동과 수수료는 더 빠르게 반등할 가능성이 있다.
변동성은 어떤가?
비트코인의 30일 실현 변동성이 41%로 떨어졌다. 변동성이 낮으면 엄격한 위험 관리를 고수하는 기관 거래자는 더 큰 포지션을 취할 수 있고, 비트코인의 영구 선물 펀딩 비율이 마이너스(또는 거의 0)로 유지되면, 거래자는 비트코인이 낮은 고점 하락 추세에서 벗어나는 대로 더 많은 위험을 감수할 수 있다.
4분기 상승 랠리의 가능성은 매우 높다. FOMO (fear of missing out)는 알트코인 시장으로 넘어갔고, 큰 폭등의 가능성이 높으며, 가상자산 시장 전체에서 FOMO가 더욱 심화될 수 있다.
출처: 10x 리서치 - FOMO is Back: Are You Holding Enough Bitcoin and Altcoins to Ride the Next Wave?